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现货白银开户_国内股指期货德指喊单美联储陷入两难境地:促就业增长还是保金融稳定?_期货喊单

kusanggi EIA直播, 恒指直播室 2020-10-15 5 次浏览 现货白银开户_国内股指期货德指喊单美联储陷入两难境地:促就业增长还是保金融稳定?_期货喊单已关闭评论

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国内股指期货德指喊单美联储陷入两难境地:促就业增长还是保金融稳定?

U、 美国股市近期大幅上涨,美国就业形势依然低迷。美联储将如何平衡?
自3月份以来,美联储采取了一系列宽松措施,防止流动性紧缩和资产价格暴跌(即恐慌性抛售脱离基本面),从而引发了资产价格的金融上涨,即对基本面的疯狂买盘。
尽管美联储的资产负债表在6月份开始萎缩,但随着多项经济指标的改善,科技股的估值继续飙升。
美股大涨的主要原因是,当长期利率处于较低水平时,养老基金、寿险公司等持有固定负债的投资者以及散户投资者需要高收益率来偿还未来债务,从而重振风险情绪。
但9月3日,美国科技股暴跌,VIX恐慌指数为何飙升?财经博客zero hedge认为,有几个原因:
美联储最近通过了一项稳定金融的策略;
长期利率短暂上升;
美国总统大选即将来临;
人们越来越担心技术泡沫正在形成。
随着通胀预期持续升温,投资者对通胀的担忧日益加剧,巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦公司也卖出了部分美国银行股,买入了与大宗商品相关的股票。对于那些增持成长股的投资者来说,通胀复苏带来的尾部风险堪比2008年的金融危机。
不过,零对冲认为,8月份寿险等价值股的强劲回升表明,投资者已经在一定程度上建立了对冲头寸。
美联储近期的表态是采取观望模式,暂停宽松政策的扩大,美联储似乎并不急于加强前瞻性指导,控制收益率曲线(YCC),因为目前经济和金融市场已经回到正轨。债券市场预计美联储在2023年底前不会加息。
尽管如此,8月19日公布的最新联邦公开市场委员会会议纪要仍对未来持悲观看法。会议记录显示,如果经济形势恶化,美联储似乎准备考虑采取进一步行动。
鉴于美联储预计经济形势将恶化,银行也在严格收紧贷款标准,零对冲认为,美联储不太可能动用货币政策来阻止股价飙升,最多只会口头干预。
美联储的长期目标是如何解决金融市场的失衡。
鲍威尔此前在提议AIT时表达了两点重要观点:
1) 就业增长引发的通胀风险正在逐渐消退。在这种情况下,重点是就业最大化;
2) 实现美联储的就业和通胀目标需要金融稳定。
美联储通常以就业最大化为目标,但就第二点而言,它增加了一条“紧急逃生路线”,即当金融体系变得更加失衡时,美联储可能会在短期内放弃改善就业和通胀。
鲍威尔自2018年以来就指出,过去两次衰退(如果算上目前的总数,就有三次)是过度冒险行为,而不是通胀,这加剧了金融市场动荡。联邦公开市场委员会(FOMC)成员一再表示,长期的低利率将鼓励过度冒险行为,并可能加剧金融市场失衡。美联储的货币政策需要改变立场,此外,它必须加强宏观审慎政策,以监督金融市场。
因此,一旦经济危机过去,美联储将采取行动解决以下问题:
1) 减少或取消宽松措施;
2) 根据经济发展情况,通过实施严格的压力测试,恢复或提高银行资本充足率;
3) 加大反周期资本缓冲,解决企业负债过多问题;
4) 找出导致流动性紧缩的漏洞,并与法务部门起草新的监管条例;
5) 重新定位货币政策和宏观审慎政策之间的关系,考虑到对物价和就业有重大影响的金融失衡。
零对冲认为,科技股暴跌对金融体系的影响也有限。影响金融稳定的最重要因素是债务与GDP的比率和信贷价格。
受疫情影响,非金融企业的高负债率进一步上升。
但由于美联储的政策,信贷利差正在收紧。
随着疫情慢慢消退,美联储可能会更加谨慎,并微调其资产负债表战略,以应对金融市场失衡。使他归零

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